城堡证券：伊朗战争烈度升级风险减弱 股债市场存在反弹机会

　　城堡证券表示，伊朗冲突最坏情形升级的风险正在下降，为股市和债市的反弹创造了条件。

　　尽管中东局势仍然紧张，但该公司EMEA固定收益销售主管Nohshad Shah在一份客户报告中写道，特朗普在4月7日同意为期两周的停火后，已释放出“有意结束这场战争”的信号。

　　他补充称，伊朗当前聚焦于政权存续。Shah写道：“未来局势的轮廓将在未来几周变得更加明朗，但对市场而言，最重要的一点是我们似乎已经大幅压缩了最坏情形的尾部风险。”

　　在美国和以色列上周与伊朗达成停火后，全球市场已收复部分跌幅，但波动性仍然较高。周末美伊和谈陷入僵局后，特朗普下令封锁霍尔木兹海峡，推动原油价格周一上涨。

　　尽管Shah是在封锁令发布前撰写该报告，但他通过邮件表示，封锁海峡一事并未改变其认为冲突正在走向解决的判断。

　　Shah表示，尽管能源价格回归正常仍需时间，但通胀尾部风险的下降意味着各国央行立场将不如市场预期那样鹰派。他预计欧洲央行最多将加息两次，而美联储和英国央行可能维持利率不变。在这一前景下，随着投资者重新调整预期，短端利率存在上行空间。

　　利率期货显示，交易员目前预计欧洲央行今年将加息接近三次（每次25个基点），英国央行约两次，而美联储加息的概率只有20%左右。

　　就在停火宣布前几天，Shah曾向客户表示，他认为冲突正走向“终局阶段”，因为自2月下旬爆发战争以来，美伊双方因为持久战而承担的成本与日俱增。